截至12月3日，彭博匯編的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和共同基金等投資者的美元凈空頭倉(cāng)位已較前一周減少了一半，降至20.5億美元，創(chuàng)下了自2017年4月以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，自10月以來(lái)持續(xù)看好美元的對(duì)沖基金，其看漲押注增加了9.3%。這一系列變化反映出美元市場(chǎng)的復(fù)雜動(dòng)態(tài)，受到多種因素的共同影響。

　　一方面，彭博美元指數(shù)自9月底跌至八個(gè)月低點(diǎn)后已反彈約5%。這一上漲趨勢(shì)主要?dú)w因于交易員為特朗普總統(tǒng)任期內(nèi)美國(guó)通脹上升的預(yù)期做準(zhǔn)備。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息風(fēng)險(xiǎn)的加大以及地緣政治緊張局勢(shì)下的避險(xiǎn)需求也為美元提供了支撐。然而，華爾街銀行卻預(yù)測(cè)明年美元將走低。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)方面，上周一些美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，這進(jìn)一步穩(wěn)固了美元的地位。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席阿爾貝托·穆薩萊姆暗示，本月可能適宜考慮暫停降息。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利則認(rèn)為，目前降息并無(wú)迫切需要。而芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比預(yù)測(cè)，未來(lái)一年利率有望顯著下降。

　　盡管如此，布朗兄弟哈里曼公司 （BBH） 策略師Win Thin指出，從美聯(lián)儲(chǔ)上周的言論中可以看出，除了古爾斯比外，其他人都擔(dān)心通脹會(huì)持續(xù)，因此準(zhǔn)備讓市場(chǎng)暫停加息。本周的通脹數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵，任何價(jià)格壓力加速上升的跡象都可能顛覆12月降息的說(shuō)法，并提振美元。

　　據(jù)悉，在上周五發(fā)布的喜憂參半的就業(yè)報(bào)告之后，交易員們對(duì)本月降息的預(yù)期已經(jīng)上升至80%。他們現(xiàn)在正密切關(guān)注即將發(fā)布的11月通脹數(shù)據(jù)，而美聯(lián)儲(chǔ)官員們正處于12月18日決策前的靜默期。

　　另一方面，國(guó)際政治局勢(shì)的不確定性也對(duì)美元產(chǎn)生了影響。敘利亞巴沙爾·阿薩德政權(quán)的垮臺(tái)、韓國(guó)實(shí)施戒嚴(yán)后的政治不確定性以及法國(guó)政府的不信任投票等事件，都助長(zhǎng)了對(duì)美元的需求。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行的高級(jí)策略師David Forrester表示，投資者正在尋找避風(fēng)港，這增加了美元的避險(xiǎn)和收益吸引力。

　　此外，根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)管理公司在歐元頭寸中占據(jù)主導(dǎo)地位，其看漲押注達(dá)到234億美元，盡管這一數(shù)字較2023年5月的峰值640億美元有所下降。與此同時(shí)，這些投資者對(duì)加元、英鎊和瑞士法郎持有看跌立場(chǎng)。在杠桿基金方面，持有的美元多頭倉(cāng)位總計(jì)144億美元，主要是由于對(duì)歐元和加元的看跌預(yù)期，這類投資者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的變化通常更為敏感。

　　最后，紐約銀行市場(chǎng)策略與洞察主管Bob Savage強(qiáng)調(diào)，世界其他國(guó)家如何看待2025年的美元，以及美元與其他資產(chǎn)如黃金、比特幣或歐元的對(duì)比情況，將影響所有市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。在充滿不確定性的世界中，美元作為美國(guó)債務(wù)融資、貿(mào)易和價(jià)值的核心，成為了許多投資者的首選。